美国的经济萎缩0.7%，危机正在演变为衰退 (中国论坛)

作者: 香椿树, 发表于: 星期四, 六月 25, 2015, 09:31 (3442天前) @ 香椿树

美国的经济萎缩0.7%，危机正在演变为衰退

送交者: 香椿树

美国经济危机正在演变为衰退， 靠印钱推高股市， 靠做假账维持虚假繁荣欺骗世界投资，是否可以下结论说美国经济已经陷入衰退之中？在深层次的经济结构中出现了什么问题，使得这次的危机越来越严重？

施建淮：在美国，通常以GDP连续两个季度出现负增长作为判断经济是否陷入衰退的依据，如果按照这个标准，目前还不能下结论说美国经济一定陷入了衰退，但是从影响美国经济的决定因素看，美国经济的前景并不乐观。那么美国经济出现了哪些问题呢？

首先，美国房地产市场陷入了25年来最严重的不景气。美国经济是建立在旺盛的国内消费需求基础上的，它的居民消费需求占到了GDP的70%以上。而在美国居民财富中，房地产这种资产的持有方式比例较高。因此，房地产市场在美国经济中起着举足轻重的作用，如果房地产市场出了问题的话，美国的经济就会受到打击。从2006年下半年以来，美国房地产市场一直在下滑，住房价格大幅下跌导致美国居民财富缩水，通过财富效应使得居民消费支出下降。另外一方面，房价下跌使居民提供的抵押品价值下降，得到的消费信贷也会下降。这也会造成消费支出的下降。

房地产市场出现的问题，又和次贷危机联系在一起，可以说它们是互为因果。在房地产泡沫时期房贷机构放松了放贷标准，发放了大量次级抵押贷款。房价下跌就造成了这些发放次级抵押贷款的机构出现亏损，很多放贷机构倒闭。由于金融创新，这些次贷抵押贷款通过打包的方式变成了可以销售的债券，被对冲基金、资产管理公司和商业银行等机构投资者持有。当这些房贷机构出现了亏损，就导致了次级抵押贷款债券价值缩水。投资这些债券的金融机构，就产生了大量的坏账。

特别是花旗银行去年第4季度报出出现了比较大的亏损，使得这个问题变得严重起来。我们说判断次贷危机是否严重的一个标准就是，要看大银行多大程度被卷进去了，因为大银行如果出了问题它会使得整个信贷市场出现萎缩，信贷就像经济中的血液一样，是支撑经济增长的重要基础。美国居民储蓄率很低，他们都是通过住房抵押等方式来借贷消费的，因此信贷紧缩对消费支出产生严重影响。

同样还会影响到企业的投资支出。此外由于银行紧缩信贷，金融市场的流动性不足，导致了美国股票市场和债券市场的下跌，这进一步影响了美国的消费支出和投资支出。由于次贷危机实际上还没有结束，甚至于还可能会有更多的大银行出现大的亏损，这使得美国经济的前景变得不容乐观。

石油价格的不断攀升，也是影响美国经济景气的重要因素。美国是石油高消费国家，油价的不断攀升，使相关企业的经营成本和居民在能源方面的开支大幅增加，油价上涨意味着居民用于其他商品上的开支减少，也会对美国经济造成很重要的打击。国际原油期货价格今年首度突破每桶100美元大关。如果今后油价继续飙升，那对于现已承受着房地产市场衰退和信贷紧缩压力的美国经济来说，无疑是雪上加霜。

最近公布的美国劳工部报告称，美国非农业领域的就业岗位今年2月减少6.3万个，这是2003年以来美国就业岗位首次出现连续两个月缩减和最大的一次月缩减量，表明上述因素已经对美国的经济增长产生了显著的负面影响。如果未来美国就业情况继续下滑，那可能预示着美国经济衰退将成为现实。因为从上世纪90年代初和本世纪初两次经济衰退的历史经验看，在衰退发生之前，失业率都出现较大幅度上升。