中国经济开始微弱复苏

华尔街

如果第二季度经济增速低于7%，下半年的增速将需要保持在7%以上，才能实现年度经济增长目标。在三次降息并采取了其他一系列宽松措施后，中国经济的改善步伐依然缓慢，凸显出中国今年实现已被下调的经济增长目标所面临的挑战。

　　虽然本周出炉的一系列数据显示出重振经济的措施已经奏效的初步迹象，但从数据中也可以看出，第二季度的经济增幅可能不及第一季度；中国第一季度经济同比增长了7%，为六年最低水平。综合来看，这些数据凸显出中国领导人在解决地方政府债务以及国内房地产市场下滑问题上所面临的困难。

　　为了鼓励企业借款、银行放贷，中国央行和政府其他部门已经采取了数轮降息行动和其他一些措施，但中国经济的表现依然不尽人意。中国国家统计局周四公布，5月份工业增加值同比增长6.1%，增幅略微高于4月份的5.9%。

　　1-5月固定资产投资同比增长11.4%，增幅低于今年前四个月的12%。5月份零售额同比增长10.1%，增幅略微高于4月份的10.0%。

　　在这些尝试企稳的迹象出现前，中国公布了疲弱的进口数据、低于预期的通胀数据、下滑的汽车销量以及下降的铁路运输量。

　　Standard Life Investments经济学家沃尔夫(Alexander Wolf)称，中国今年似乎确实更难达到7%的增速。他还说，预计第三季度之前不会有显著复苏。他表示，中国传统的制造业和投资出现大幅放缓，而互联网、融资和电子商务等新兴产业出现一定的增长，但增速不够快，难以弥补传统行业疲弱带来的影响。

　　如果第二季度经济增速低于7%，下半年的增速将需要保持在7%以上，才能实现年度经济增长目标。野村证券(Nomura Securities Co.)预计第二季度增速为6.6%，其他经济学家称增速可能处在6.8%-6.9%的区间。

　　同样在周四公布的5月份银行贷款数据有所改善，符合经济学家的预期。4月份银行贷款疲弱。

　　据中国央行公布，5月份人民币贷款增加9,008亿元（1,453亿美元） ，高于4月份增加的7,079亿元。5月份社会融资规模增量为人民币1.22万亿元，高于4月份的1.05万亿元，但仍疲弱，因中国政府继续遏制影子银行业务。

　　中国政府的担忧与日俱增，这一点在本周得到体现。中国发改委批准了五个新机场和两条新铁路的项目，总投资达人民币1,200亿元。财政部下达了人民币1万亿元的以较低利率债券置换地方政府债务的额度，从而使总额度提高了一倍，这一举措可以帮助地方政府腾出资金用于项目建设。

　　不过一些经济学家也表示，他们看到了上升势头可能趋近的迹象。麦格理集团( Macquarie Group Ltd.)经济学家胡伟俊(Larry Hu)称，中国经济已经度过了最艰难的时刻。

　　统计部门的数据显示，今年前五个月，中国的住宅销售较去年同期增长5.1%，扭转了前四个月下降2.2%的局面。5月份煤炭需求也有所上升，表明用电量在增加。4月份的工业利润也出现了同比增长，扭转了此前六个月的下滑势头。

　　经济学家表示，今年以来的消费数据稳定，虽然不够亮眼，但依然有力地支持了中国经济。

　　海宁家纺城(Haining Home Textile Mall)是一座位于浙江的购物中心，这里的家纺零售商超过两千家，去年的销售额为人民币64亿元。该购物中心经理林小忠说，随着房地产市场复苏，而且更多零售商希望将自己与竞争对手区别开来，因此商场租户的生意逐渐好转。

　　林小忠表示，今年的情况还要好一些，他预计今年的销售额将增长10%。他还称，过去大部分企业都是在模仿别人，如今他们在设计和品质方面都有所进步。（Mark Magnier）