中国超美国，成全球最大(IPO)金融市场 (中国论坛)

作者: 流沙河, 发表于: 星期日, 六月 07, 2015, 20:29 (3460天前)

中国超美国，成全球最大的首次公开募股(IPO)市场

　　根据Dealogic数据分析，2015年，中国企业通过在大陆和香港发行的IPO募集到290亿美元的资金，远超美国IPO150亿美金的融资额。四年来，中国首次反超美国，在IPO规模上领跑世界。中国今年的IPO主要包括：沪深两市持续不断的小盘股和港股中几支数十亿美金估值的“巨无霸”级券商股组成。

　　今年，世界第二大和第三大的IPO都在香港上市。中国华泰证券IPO在香港募集45亿美金，竞争对手广发证券在港募集41亿美金。今年世界第一大IPO是西班牙马德里机场运营商Aena，IPO募集资金为48亿美金。

　　2015年，港股IPO总融资额度达到118亿美金，远超纽交所91亿美金的融资额。纽约证券交易所今年最大的一笔IPO来自天然气运输服务商Tallgrass能源，IPO规模为14亿美金。

　　香港、上海和深圳市场上一次在全年这一时段获得如此规模的IPO是在2011年，当时大宗商品贸易商嘉能可(Glencore PLC，当时名为Glencore International)通过香港-伦敦双重上市筹集100亿美元。

　　中国股市飙升的股价和更高的估值帮助引发了公司的上市热潮。去年底，中国央行降息及沪港通启动后，内地投资者涌入股市，推动中国股市开始大幅走高。沪港通向更多的外资开放了中国国内股市。

　　中国深证综合指数自去年初以来累计上涨近两倍，今年迄今为止上涨114%，成为全球表现最好的股指。据万得资讯(WIND Info)的数据，根据2015年预期每股收益计算，深证综合指数市盈率高达69倍。上证综合指数2015年以来累计上涨53%，市盈率为21倍。相比之下，截至本周三道琼斯指数今年仅上涨了1.4%，不过徘徊在纪录高点附近。据FactSet的数据，道琼斯指数平均市盈率为16倍。香港恒生指数今年以来上涨了17%，平均市盈率为12倍。

　　据Dealogic的数据，中国券商中国光大集团在今年全球IPO承销商排行榜中位列第九。这是2009年以来内地投资银行首次跻身前10位。该公司是另外一家中国券商东方证券今年3月规模16亿美元的上海IPO的承销商。中国券商中信证券排在第11位。该公司拥有境外投资银行中信证券国际资本市场。

　　银行业人士称，鉴于中国股市估值如此之高，许多中国公司选择在国内上市融资，而不是跟随近年来国内高增长科技公司的赴美上市潮。去年阿里巴巴集团通过在美国IPO融资250亿美元，市场原本预计这将吸引其他科技企业跟进，但实际情况刚好相反。今年以来，中国科技公司已通过A股IPO融资23亿美元，远超过在美国1.5亿美元的融资规模。随着中国政府放宽A股IPO限制，预计将有更多科技公司在国内上市。

　　对中国科技企业而言，在国内上市具有吸引力。数据显示，截至5月中，沪深两市中按净利润排名的前十大中资科技股基于2016年预期利润的平均市盈率为26.2倍，相比之下，前十大美国科技股相应的平均市盈率为17.4倍。

　　中国IPO活动火爆在一定程度上归因于IPO市场的重新开闸。由于监管部门改革新股发行制度，A股IPO被暂停了15个月，直到去年年初才重启。据Dealogic的数据，今年迄今，沪深两市IPO融资规模达170亿美元，为去年同期56亿美元的两倍多。