国际油价要跌至75美元，俄罗斯快扛不住了？ (中国论坛)

作者: 高盛, 发表于: 星期一, 十月 27, 2014, 22:03 (3683天前)

国际油价要跌至75美元，俄罗斯快扛不住了？

有市场人士认为，原油是俄罗斯最大的出口商品，随着国际油价的走低，俄罗斯卢布兑美元汇率或继续下挫。油价高台跳水，并且将继续潜水，让俄罗斯备受压力。

　　高盛在10月27日的最新报告中大幅下调2015年原油目标价，将2015年一季度和下半年西得克萨斯轻质原油（West Texas Intermediate，WTI）油价目标从每桶90美元下调至75美元，布伦特油价目标从100美元下调至85美元。

　　27日，伦敦原油期货价格继续下跌，在连跌五周后仍没有任何起色。

　　　　俄罗斯筹划应急预案

　　此前的10月24日，就在布伦特油价跌至每桶86美元之际，俄罗斯财长安东·西卢阿诺夫表示，俄罗斯必须准备一个应急预算案，以应对西方制裁、经济停滞，以及低油价对该国经济的伤害。

　　俄罗斯的2015-2017年预算案，是在乐观预期西方制裁松动、明年油价维持在100美元每桶的基础上制订的。

　　时间回溯到2014年6月，当时布伦特油价还在115美元的年内高点。

　　摩根士丹利预计，原油价格每下跌10美元，就意味着重度依赖油气出口的俄罗斯将受到324亿美元的影响(损失)，大约占到该国GDP的1.6%(190亿美元的财政收入)。如果按这一比例计算的话，2014年俄罗斯的GDP已经因为油价下跌而抹去了4.8%(600亿美元的财政收入)。

　　高盛认为，包括巴西和阿塞拜疆在内，北美以外地区的石油生产国加速输出石油，将导致2015年原油供过于求。

　　欧佩克（石油输出国组织，OPEC）计划于下个月在维也纳召开会议。该组织研究部前主任哈桑·卡巴扎德26日表示，在11月OPEC会议之前，OPEC不能阻止原油价格下跌。布伦特原油预计不会低于75美元一桶，因为这会伤害在北美的页岩油生产。

　　“原油价格可能继续下降，除非欧佩克表态他们将采取减产措施，”新际集团（Newedge Group）驻东京的能源交易主管长谷川健说，目前，供应增长的速度大大快于需求的增长。

　　　　定价机制落入美国手中

　　高盛分析师杰弗里·库里在27日的报告中指出，作为世界上一半石油定价的龙头标杆，布伦特明年一季度平均价为每桶85美元，而原来预测为100美元。WTI（纽约油价）的售价为75美元，而先前估计的为90美元。

　　高盛指出，欧佩克占据全球石油供应量的40%，但现在已经丧失定价权，随着美国页岩油产出超过欧佩克的闲置产能，原油市场的定价机制将主要由美国页岩油的边际成本所决定。

　　全球原油供应量不断上升，但欧佩克拒绝削减产量，石油迅速落入熊市。此外，美国以近三十年最快的步伐增产石油，而俄罗斯的产量也达到了苏联解体以来的新纪录。