俄罗斯经济逆势增长，制裁下GDP增速超欧洲

本周四10月14日，专门研究该地区的维也纳国际经济研究所（WIIW）再次上调了对世界上最大的国家的经济预测，该国家受到西方制裁。根据预测，受到制裁的俄罗斯今年的国内生产总值将增长近4%。这比欧盟平均水平快四倍。俄罗斯几乎没有感受到战时成本：根据WIIW的数据，今年的预算赤字将占GDP的1.5%，到2025年将减少1%。

乌克兰经济在特别军事行动开始后遭受重创，2022年GDP萎缩近三分之一，远不及俄罗斯经济的表现。虽然预计今明两年乌克兰GDP将有所增长，但面临诸多挑战。
随着战争持续，乌克兰正遭受技术工人短缺和能源基础设施遭到系统性破坏的困扰。维也纳国际经济研究所(WIIW)经济学家奥尔加·平迪尤克预计，今年冬季乌克兰可能缺乏三分之一左右的所需电力。由于军费开支高昂，乌克兰高度依赖西方援助来维持财政，预计明年新增债务可能占GDP的16%左右。

与此同时，西方对乌克兰的军事援助也为其自身带来经济利益。WIIW副主任理查德·格里夫森指出，美国用于支持乌克兰的资金实际上都留在了美国国内。虽然战争对乌克兰影响巨大，但对整个地区经济的影响相对有限。
WIIW预计乌克兰冲突至少将持续到2026年，假设中国将继续支持俄罗斯，美国也将继续支持乌克兰。然而，如果特朗普赢得美国大选，情况可能发生变化，这将导致乌克兰处境更加不利，并影响北约在欧洲的部署，进而影响投资者信心。

在俄罗斯方面，政府正采取措施阻止外国公司撤离。WIIW俄罗斯专家瓦西里·阿斯特罗夫解释说，俄罗斯最近收紧了对外国公司资产出售的要求，使得离开俄罗斯市场变得更加困难。俄罗斯政府试图说服外国投资者尽可能长时间地留在俄罗斯，特别是对于系统重要性银行，如奥地利Raiffeisenbank和意大利Unicredit。

尽管德国经济衰退对中东欧一些国家造成了影响，但这些国家的经济增长速度仍然快于欧元区。然而，前共产主义国家在经济发展水平上仍然落后于西欧国家。这场持续的冲突不仅深刻影响了乌克兰和俄罗斯，也对整个欧洲地区的经济格局产生了广泛影响，凸显了地缘政治因素对经济发展的重要性。
俄罗斯经济在面对西方制裁和乌克兰冲突的双重压力下，展现出令人惊讶的韧性和增长势头。普京近期也表示，按购买力平价计算，俄罗斯已超越德国，成为欧洲第一大经济体，位列全球第五。2024年俄罗斯GDP增长率预计将超过3.5%，有可能达到4%以上。

这种出乎意料的经济表现引发了对制裁效力和俄罗斯增长模式可持续性的讨论。俄罗斯经济强劲的主要原因包括进口替代、国内投资刺激计划以及将贸易重心转向东方。尽管受到西方制裁，国际货币基金组织预测俄罗斯2024年GDP增长率仍将达到3.2%。
然而，普京也承认在人均指标方面仍有改进空间。这一复杂局面凸显了深入分析俄罗斯当前经济形势、其驱动因素、面临的挑战以及未来发展轨迹的必要性。

季度业绩
俄罗斯经济的强劲表现在其季度增长数据中显而易见：
2024年第一季度：增长5.4%
2024年第二季度：增长4.1%
这些数字超出了市场预期，并展示了经济在面对持续挑战时的韧性。
与其他欧洲经济体的比较
俄罗斯的经济增长与其他欧洲主要经济体形成鲜明对比：

这种差距导致俄罗斯在全球排名中超过了一些主要经济体。根据世界银行的数据，俄罗斯在购买力平价方面已超过德国和日本，成为世界第四大经济体，仅次于中国、美国和印度。

经济增长的驱动力
有几个因素促成了俄罗斯令人惊讶的经济表现：
1. 军费开支和战争经济
乌克兰持续的冲突导致军费开支大幅增加，这已成为经济增长的主要驱动力。与2021年的水平相比，俄罗斯政府的国防开支增加了两倍，向军工综合体注入大量资金刺激了从制造业到服务业的各个经济部门。
2. 石油和天然气出口
尽管西方制裁旨在遏制俄罗斯能源出口，但石油和天然气收入仍然是俄罗斯经济的重要支柱。该国已成功将其大部分能源出口转向亚洲市场，尤其是中国和印度，有助于保持稳定的收入来源。
3. 政府支出和财政政策
俄罗斯政府实施了扩张性财政政策，以抵消制裁的影响。政府支出的增加，特别是在基础设施和社会项目方面的支出，有助于刺激内需和经济活动。
4. 特定行业的增长
几个关键行业表现出强劲的增长，为整体经济扩张做出了贡献：
建筑业：增长6.6%
金融服务：增长8.7%
贸易：反弹6.8%
5. 投资
固定资本投资增长显著，2023年增长9.8%，2024年第一季度年增长14.5%。这种主要由国家主导的项目和军事相关产业推动的投资激增一直是维持经济增长的关键因素。
6. 劳动力市场动态
俄罗斯的失业率已从2020年的5.8%下降到2024年的2.6%。这种紧张的劳动力市场促进了工资增长和消费支出增加，进一步推动了经济扩张。

俄罗斯经济增长亮眼但隐忧犹存：结构性挑战考验长期发展
尽管俄罗斯经济增长数据令人印象深刻，但其可持续性和质量仍面临诸多挑战和担忧。首先，过度依赖军事支出挤压了民用经济部门，引发对增长模式长期可持续性的质疑。其次，劳动力短缺、长期投资不足和技术限制等结构性问题制约着经济发展潜力。再者，西方制裁导致的国际孤立可能长期影响俄罗斯获取全球市场、先进技术和外国投资的机会。

此外，为控制通胀而采取的紧缩货币政策可能减缓未来经济增长。值得注意的是，当前增长是否能真正提高普通民众生活水平也存在疑问。最后，俄罗斯经济仍高度依赖能源出口，易受全球价格波动和需求变化影响。这些因素共同构成了俄罗斯经济面临的主要挑战，需要政策制定者审慎应对，以确保经济的长期健康发展。

俄罗斯经济短期增长强劲 长期发展面临多重挑战
俄罗斯经济在短期内可能会继续保持增长势头，主要得益于高水平的政府和军事支出。国际货币基金组织等机构预计2024年和2025年俄罗斯经济将延续增长态势，但增速可能低于2023年。
然而，从中长期来看，俄罗斯面临诸多挑战: 西方制裁限制了其获取先进技术的机会，可能阻碍创新和生产力提升; 持续的冲突导致人才流失，影响经济发展; 不确定的地缘政治局势抑制外国投资; 人口老龄化和低出生率可能引发劳动力短缺; 经济结构单一，过度依赖自然资源出口。

尽管如此，俄罗斯在面对制裁时展现的经济韧性引发了人们对制裁有效性的质疑，同时也推动了全球经济格局的调整。俄罗斯加强与中国、印度等亚洲国家的经贸合作，加速了全球经济实力的转移。此外，俄罗斯能源行业的持续强劲，也给欧洲减少对俄能源依赖的努力带来了挑战。

结论
鉴于乌克兰持续的战争和国际制裁，俄罗斯的经济增长率确实已成为欧洲最高的国家之一，这出乎许多分析师的预期。这种增长主要是由增加的军费开支、稳定的石油出口和扩张性的政府政策推动的。然而，这种增长模式的可持续性和质量引起了一些担忧。
虽然俄罗斯在短期内表现出了非凡的韧性，但其经济的长期前景仍不明朗。对军事生产的严重依赖、劳动力和技术的结构性限制以及国际孤立的潜在长期影响对经济的持续发展构成了重大挑战。此外，仅关注GDP增长无法全面了解该国的经济健康状况或公民福祉。增长集中在军事相关部门和国家主导的项目可能不会转化为生活水平或长期经济可持续性的广泛改善。
随着全球经济和地缘政治格局的不断发展，俄罗斯应对结构性经济挑战、实现经济多元化和驾驭国际关系的能力对于决定其未来的经济轨迹至关重要。当前的高增长率虽然令人印象深刻，但考虑到推动这种增长的独特环境和当前经济模式的潜在长期后果，应谨慎看待。

维也纳国际经济研究所（WIIW）