中国制造业和房市双双恶化

　　美国彭博社周一(9月2日)报道称，房地产市场继续拖累经济之际，中国剩余的增长引擎正显示出熄火的迹象，突显出政府采取干预举措以达成经济增长目标的紧迫性。

　　根据官方对制造商的调查，8月份工厂活动连续第四个月收缩。上周五晚些时候，中国最大的房地产开发商之一万科股份有限公司(China Vanke Co.)公布了20多年来首次出现半年亏损的报告，突显房地产行业的困境。最新的销售数据显示，住宅市场的低迷正在加剧。

　　就连一向表现更为强劲的财新制造业采购经理人指数(PMI)也闪现出警告信号，尽管该指数在7月份陷入收缩后，于上月回升至50.4.但生产材料成本5个月来首次下降，同时制造商大幅削减销售价格以保持竞争力。

　　财新智库高级经济学家王喆表示，考虑到较为进取的全年经济增长目标，未来几个月稳增长困难和挑战较大。国内有效需求不足、外需存在较大不确定性、市场主体乐观预期不强等突出问题依然存在，当前财政和货币政策尚有空间，加大政策支持力度、推动前期政策落地见效紧迫性进一步增加。

　　北京方面一直在努力遏制房地产市场的低迷，现在面临着保护主义抬头的前景，以及对出口构成压力的不稳定的全球前景。几轮旨在提振内需的措施对扭转颓势收效甚微，不仅危及政府的增长目标，还促使经济学家呼吁出台更多刺激措施。

　　包括Yuting Yang和Andrew Tilton在内的高盛集团(Goldman Sachs)经济学家在一份报告中写道：“我们认为有必要实施更多的财政宽松政策，以帮助实现全年5%左右的增长目标。”

　　他们写道，年初至今的数据显示，今年税收和土地出让收入低于预算预测的风险越来越大。如果不上调官方赤字目标，也不增加政府债券发行的预算外限额，这将对政府支出造成压力。

　　彭博经济学Chang Shu和Eric Zhu说：“经济将需要更多的政策支持，以摆脱长期疲软……在私人需求不足的情况下，政府支出仍将是提振总需求的关键杠杆，而且需要加快步伐。”

　　瑞银集团(UBS Group AG)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)等银行的经济学家现在预计，中国将无法实现其经济增长目标。

　　中国国家统计局(National Bureau of Statistics)表示，8月官方制造业PMI从7月份的49.4降至49.1.进一步加剧悲观情绪。自2023年4月以来，除了三个月外，该指数一直低于50的荣枯分界线。8月份投入成本和产出价格分项指数均有所下降。

　　随着与美国和欧洲的贸易紧张局势加剧，中国制造业面临的不利因素正在增加。对于中期前景，很大程度上取决于美国大选的结果：前总统川普(Donald Trump)主张对中国进口产品征收60%的关税，而副总统哈里斯(Kamala Harris)的对华政策预计将与总统拜登(Joe Biden)的做法更加一致。

　　在房地产方面，最新数据也令人沮丧。

　　中国房产信息集团(China Real Estate Information Corp.)的初步数据显示，8月份，中国100家最大房地产公司的新房销售额同比下降约26.8%，至人民币2.510亿元(合354亿美元)，降幅大于7月份的19.7%。

　　这一加速下滑表明，中国当局5月份公布的最新纾困方案的影响正在减弱。至少有10个城市的政府已经放松或取消新房价格指导方针，以让市场需求发挥更大的作用，此举预计将推动更多的房地产公司降价。

　　彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的数据显示，房地产行业继续拖累中国经济。中国经济需要更多刺激措施才能实现政府今年设定的5%的增长目标。过去两年，这场危机给就业市场、消费和家庭财富等方方面面都带来了压力。