中美贸易战：最终输家只有中国

最近，中国大陆西泽金融研究院院长赵建发表文章称，在中国与美国的贸易战中，其它国家坐收渔利，获得了全球供应链去中国化的好处，美国也没有陷入普遍预期的长期衰退，只有中国是输家。

8月12日，微博账户“西京研究院”发表大陆经济专家赵健的文章《谁在坐食“去中国化”的红利》，分析了近几年以来中美之间的贸易战的影响。

赵健在文章说，在最近一年的宏观研判中，他有几个问题判断错了，第一，他低估了美联储创造和修复资产负债表周期的能力和发达市场经济对风险的群体免疫力；

第二，全球供应链在“去中国化”的过程中，产生了巨大的外溢效应，让越来越多中国大陆过去的竞争对手坐食渔翁之利。他们坐食来自全球供应链去中国化外移的资金、订单、资本、财富、人才、产业链等，自身赚得盆满钵满，同时减缓了周期性下行的压力。

文章举例说，比如新加坡，坐食中国金融资本和私人财富外移的红利，万亿美元财富从香港和内地转移到了新加坡，让其不费吹灰之力就承接了香港的国际金融中心地位。

再比如东南亚、印度、墨西哥和加拿大，坐食了从中国大陆外迁的产业链和订单，尤其是墨西哥，利用与美国的地缘优势，一举成为美国最大的贸易伙伴。就连美国自己，再工业化和制造业回流也取得了突飞猛进的进步，2022年以来制造业投资竟然创下历史新高，制造业投资真的在回流了。

文章指出，与之相反的，则是中国大陆自去年下半年以来出口增速与外商直接投资的持续下滑，进入6月份和7月份，下滑的速度开始加剧。最新的7月出口数据，用美元计算已经下跌速度已经到了-14.5%，创下疫情以来最大下滑纪录。FDI下降更是严重，创造了本世纪以来的历史新低。FDI的下滑有更大的指向性意义，因为外商直接投资往往基于更加长远的考虑，代表着世界对中国未来的信心。

文章判断，这些变化虽然有周期性因素，但更多的恐怕是不可逆的长期原因。这个从中国大陆在全世界的贸易份额占比持续下降中也能看得出来。

文章说，这是国际贸易和政治秩序真正的“百年未有之大变局”。

文章说，过去二十多年，中国大陆靠占据着“世界工厂”的“C位”，将几亿劳动力纳入到了全球总供给曲线，为全世界尤其是创造需求的欧美发达国家提供物美价廉的商品，同时也成就了自身中国经济增长的奇迹。但是现在，中国开始采取以内循环为主导的新发展战略，这意味着过去积累建立的二元结构短期内要发生剧变，对宏观风险缓释能力大大降低。

文章分析，对中国来说，也很可能低估了摆脱外循环带来的重大影响以及让内循环成为主导模式的难度。

文章说，内循环要循环起来的一个重要条件，不是供给侧（解决卡脖子技术），也不是需求侧（消化大量的产能过剩），而是分配侧。包括收入的分配，居民部门的份额还偏低，得到的转移支付和福利水平也偏低；包括居民的资产负债表，杠杆率偏高，无法释放充足的需求，以便在短期内替代被砍掉的外循环。在这些根本性问题无法短期解决的情况下，就让双循环退化成单循环，难免会发生需求严重不足的问题。

文章说，在今天全球化大变局的漩涡里，并非都是输家，中国没有强劲复苏反而陷入“通胀疲软”，需要面对更大的长期需求不足的压力。 而世界其它国家，尤其是美国，则是继续繁荣。