越南经济或倒退20年，或成"玻璃之国"

BWC中文网

进入10月以来，美国经济不断出现难以预料的“黑天鹅“现象，这就使其会将部分风险转嫁给那些高外债、低外储，又高度依赖美国市场和财政支持的经济体，比如越南。而据多家媒体10月3日报道，美国经济屠刀正对准越南，其中包括越南木材。

美国贸易代表办公室当地时间10月2日晚宣布将对越南木材和汇率相关政策发起“301调查”。此举可能会升级美越经贸摩擦，并导致美国对从越南进口的产品征收惩罚性关税。同时，美国贸易代表将就货币估值和汇率政策问题咨询美国财政部。

不仅于此，今年8月时，美国财政部在提交给美国商务部的汇率评估中，已认定越南2019年有压低本国货币汇率的行为。而早在2019年时，美国财政部就将越南列为汇率操纵观察名单之中。而在2018年时，美国商务部还宣布对越南虾征收反倾销关税的初步结果为25.39%。显而易见的是，越南经济成为被美国相关部门转嫁风险的对象由来已久。那么，越南经济将如何应对呢？无独有偶，事情又有了新进展。

有分析认为，越南经济或还会进一步服软让步。据媒体10月5日报道，瑞银认为，越南最终会尽最大努力，满足美国的贸易要求，以避免美国最终的报复措施。在汇率方面，越南央行可能会允许越南盾更大幅升值，还可能采取更加宽松的货币政策（比如降息）以限制资本净流入，并对冲美越谈判期间越南盾的升值压力。那么，当越南经济服软让步后，美国经济会停止向越南经济转嫁风险吗？

分析认为，美国经济或会继续变本加厉，继续向越南举起经济屠刀。但对越南经济而言，这背后的核心逻辑和深层原因正是在于，一方面是，高度依赖向美国市场出口，在原本美国等西方市场订单受风险因素冲击已大幅减少的情况下，越南的工业品出口将会继续受到冲击。而这个时候，越南经济国内的消费群体和购买力都无法实现流动性，因此，必须依赖对美国等西方市场的出口。

而背后的核心逻辑和深层原因，另一方面则是，越南经济过去多年以来，高度依赖美元债务而发展经济，甚至其指数增长都是巨额美元债务堆积的，因此，就需要时时刻刻看美联储和美元的脸色。一旦美元在越南上演大幅抽离现象，越南债务风险则会上升。

例如，据《西贡经济时报》报道，早在四年前，越南债务总额就超过了1250亿美元。达到该国GDP的63.6%，汇丰预测称，由于越南债务总额或带近65%的国际警戒值，因此，越南被认为是最需要财政巩固的国家之一。更加被动的是，据分析，越南经济还有一部分人长期与华尔街集团进行利益交易。

周而复始，越南经济则陷入美元黑洞陷阱之中，不能自拔。这就进一步解释了，为什么瑞银分析认为，越南经济或继续服软让步了。加拿大皇家银行不久前指出，借贷能力有限的经济体受到国际经济风险冲击的概率非常高，其中，越南和印度就非常明显。

值得一提的是，越南计划和投资部长最新宣布，预计越南的GDP在2020年增长2 – 2.5％。而亚洲开发银行估计越南经济将仅增长1.8％。而按日经亚洲评论最新报道，越南的消费者信心已经下降到至少20年以来的最低水平。这意味着，按该外媒的这一分析角度，越南经济或存在倒退20年的风险。

路透社也曾分析称，一度火爆的越南经济或正在成为牺牲品。亦如BWC中文网财经观察团独家分析提及的，在美元不确定性背景下，高外债、低外储的越南经济或成"玻璃之国"，过去几年间被西方媒体不断镀金的越南经济，或正在美国等西方资本的侵蚀，以及转嫁风险的操作之下，倒退回原形。